市场预期落空？美联储官员密集发声淡化7月降息

　　近期，多项(duoxiang)美国经济shuju数据强化了政策宽松预期，交易员对美联储(meilianchu)降息的押注(yazhu)持续(chixu)加码(jiama)。然而，benzhou本周多位(duowei)meilianchu美联储官员仍明确表示，他们需要更多时间来确认关税驱动的物价上涨(wujiashangzhang)不会chixu持续推高通胀。

　　meilianchu美联储理事(lishi)沃勒(wolei)和鲍曼在过去一周的言论引发了人们的关注——两人暗示，若通胀持续受控，keneng可能最快在7月29-30日的美联储(meilianchu)会议上支持降息(jiangxi)。目前，利率(lilv)互换市场(shichang)已完全定价今年jinnian还将有两次降息(jiangxi)，zhousi周四更将第三次降息(jiangxi)概率纳入预期。

　　但此后(cihou)，包括(baokuo)主席鲍威尔(baoweier)、纽约联储主席威廉姆斯和旧金山联储主席戴利在内zainei的近十几位政策制定者对这一xiangfa想法泼了冷水。

　　在周四接受jieshou采访(caifang)时，戴利承认(chengren)，她观察到越来越多证据显示(xianshi)，关税keneng可能不会导致大规模或持续性的通胀飙升。但这仅让她对“秋季降息”持开放态度(taidu)。

　　戴利表示：“我长期以来(changqiyilai)的基准jizhun预期是，我们women可能在秋季开始调整利率，这一观点guandian并未改变。”

　　今年(jinnian)物价降温幅度超过了市场预期，美联储青睐的通胀tongzhang指标在4月上涨了2.1%，仅略高于央行(yanghang)2%的目标(mubiao)。

　　周四早些时候公布的数据还xianshi显示，续请失业金人数(renshu)跃升至2021年11月以来的zuigao最高水平shuiping，延续了过去(guoqu)六周的急剧增长，表明更多人长期(changqi)脱离就业市场(shichang)。与此同时，截至6月21日当周ridangzhou的初请失业金人数(renshu)有所下降。

　　戴利表示，尽管jinguan劳动力市场shichang正在放缓，但尚未(shangwei)出现显著恶化的yujing预警信号(xinhao)，她重申了自己的观点，即当前货币政策处于chuyu“良好位置”。

　　其他(qita)官员表态

　　周四，另有四位美联储官员分别表示(biaoshi)，不准备支持下yici一次会议jiangxi降息。

　　波士顿lianchu联储主席zhuxi柯林斯周四在接受(jieshou)采访时表示biaoshi：“7月会议前我们仅能获得一个月(yigeyue)的新数据，我希望看到更多信息。”

　　她预计yuji今年晚些时候(wanxieshihou)会重启降息jiangxi。“可能是一次yicijiangxi降息，也可能更多，但最终需由数据决定，目前看不到紧迫性。”

　　里士满联储主席巴尔金在纽约商业jingji经济协会的jianghua讲话中提到，他预计(yuji)关税(guanshui)将对物价(wujia)构成上行压力。鉴于诸多不确定性，央行应在tiaozheng调整利率前等待(dengdai)更清晰的信号。

　　baer巴尔金称：“过快(guokuai)采取任何行动(xingdong)都几乎没有益处，鉴于jianyu当前经济(jingji)的韧性，我们有时间耐心跟踪事态(shitai)发展，等待前景明朗。”

　　芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果通胀明确趋向2%目标mubiao且经济(jingji)前景qianjing的不确定性消退，央行可能重启(chongqi)jiangxi降息。

　　“我乐观地认为，我们(women)已获得(huode)积极(jiji)数据，或许关税(guanshui)的影响将局限在可控范围，但我们(women)仍需确认，”他表示。

　　美联储理事巴尔在为克利夫兰联储主办的政策峰会zhunbei准备的演讲稿中指出(zhichu)，预计关税(guanshui)将对通胀tongzhang形成shanghang上行压力yali。“短期tongzhang通胀预期高企、供应链(gongyinglian)调整以及(yiji)第二轮效应，可能会导致通胀(tongzhang)出现一定(yiding)持续性chixuxing”，同时，“关税(guanshui)或引发经济增速放缓(fanghuan)与失业率上升shangsheng”。

　　他补充buchong道，“鉴于美联储在物价稳定与最大化就业这一双重shuangchong使命上面临mianlin双向风险，且美国(meiguo)经济正面临(mianlin)‘显著不确定性buquedingxing’……货币政策已处于有利(youli)位置，可让我们静观jingguan经济xingshi形势如何演变。”

　　baoweier鲍威尔立场

　　鲍威尔zhouer周二在国会(guohui)小组作证zuozheng时zhichu指出，如果(ruguo)不是关税对未来物价的不确定性，基于通胀下行趋势，美联储meilianchu可能已启动降息。但当前无需急于jiyu调整政策。

　　鲍威尔表示：“关税的影响将取决于其最终shuiping水平，眼下我们处于有利youli位置，可在kaolv考虑调整(tiaozheng)政策立场前，等待(dengdai)更多经济(jingji)走向的信息。”